La recaudación real del IVA acumula otra caída y el crédito elevado presiona a hogares y empresas

El consumo privado argentino continúa sin encontrar un piso firme. Los registros de recaudación del Impuesto al Valor Agregado, utilizados como termómetro casi en tiempo real del comercio minorista, exhiben ventas que vuelven a caer en términos reales frente al mismo período de 2024. El retroceso se explica, en lo esencial, por un poder adquisitivo que no terminó de recomponerse al ritmo de la inflación y por un acceso al crédito que se encareció de manera sostenida.

Las tasas de interés reales positivas elevaron el costo financiero de quienes recurren a tarjeta, toman un préstamo personal o financian una compra en cuotas. Ese mayor encarecimiento demoró decisiones cotidianas, desde la reposición de un electrodoméstico hasta la adquisición de un automotor usado, en una franja etaria que suele planificar esos gastos con financiamiento bancario.

El golpe también se siente en las empresas

El impacto no se limita a los hogares. Las compañías atraviesan un escenario doble, con ventas debilitadas y financiamiento más caro. La cantidad de empresas clasificadas en situación diferente de la normal dentro del sistema bancario ascendió a 58.982, lo que representa un incremento del 53% respecto de doce meses atrás. La suba de la morosidad convive con decisiones de inversión postergadas, en un contexto en el que el crédito productivo dejó de ser una herramienta accesible para buena parte del entrado productivo.

• Recaudación real del IVA: continúa en terreno negativo frente a igual mes del año anterior.
• Tasas reales positivas: encarecen préstamos personales, compras en cuotas y financiamiento comercial.
• Empresas en situación irregular en el sistema bancario: 58.982, con una suba del 53% interanual.
• Bienes importados y turismo al exterior: más baratos en términos relativos por el tipo de cambio.
• Sectores industriales y regionales: pierden competitividad frente a productos del exterior.

El tipo de cambio relativamente bajo tuvo una consecuencia concreta sobre los precios de ciertos bienes importados y sobre el turismo al exterior, que se abarató para quienes perciben ingresos en pesos. Esa misma dinámica, sin embargo, ejerció presión sobre la competitividad de sectores industriales y economías regionales que compiten de manera directa con productos del extranjero, en un cuadro que suele describirse como atraso cambiario relativo.

Qué significa para el empleo

La combinación de consumo deprimido, crédito encarecido y mayor morosidad empresarial configura un escenario en el que los costos del ajuste se perciben con nitidez en la vida cotidiana. En el plano laboral, esa combinación tiende a traducirse en una menor creación de puestos en comercio y servicios, en cautelosas decisiones de contratación por parte de las PyME y en una postergación de inversiones que, en otro contexto, podrían traccionar empleo registrado y actividad. La magnitud y la duración de esa presión sobre el bolsillo terminarán de definir cuándo el consumo encuentre efectivamente un piso y empiece una recuperación sostenida.