El barril volvió a superar los USD 100 y la inflación mayorista de septiembre sintió el golpe

El precio internacional del petróleo acumuló una suba superior al 11% en la semana analizada y cerró el viernes 16 de octubre por encima de los USD 100 por barril, en un movimiento que reconfiguró las expectativas del mercado energético global y que ya comenzó a trasladarse a la economía argentina a través de los precios mayoristas. La dinámica responde a una combinación de factores que incluye la caída pronunciada de los inventarios en Estados Unidos, la reducción del tránsito marítimo en una zona clave para el abastecimiento mundial y las dudas que persisten sobre la normalización del suministro en el mediano plazo.

De acuerdo con los datos relevados, los inventarios de crudo en Estados Unidos cayeron 8,56 millones de barriles en la semana finalizada el 9 de octubre, una baja significativa que reflejó una demanda sostenida en el principal consumidor global. En paralelo, el tránsito marítimo en una zona clave del abastecimiento global se redujo de 17,15 a 11,62 millones de barriles diarios, una contracción que limitó la disponibilidad de crudo en los mercados spot y sumó presión adicional a la cotización.

El efecto inmediato: la inflación mayorista más alta desde abril

El INDEC informó que el índice de precios mayoristas de septiembre subió 3,2%, el registro más elevado desde abril pasado. La división que agrupa a petróleo y gas aportó 1,43 puntos de ese total, lo que representa cerca del 45% de toda la variación mensual del indicador. La cifra puso en evidencia el grado de penetración que tiene la dinámica del crudo en la formación de precios de la industria local, incluso antes de que el movimiento de los surtidores impacte de lleno en el índice de precios al consumidor.

Para los consumidores, la nafta y el gasoil constituyen el canal más directo a través del cual se traslada el precio internacional del crudo a la economía cotidiana. YPF opera con un mecanismo de ajuste parcial que amortigua una porción de la transferencia, aunque no llega a neutralizarla: cuando el barril sube con fuerza, los surtidores reflejan al menos una parte del movimiento internacional, con un rezago que suele ser de semanas.

La otra cara: el superávit energético ya supera al de 2025

En el otro extremo de la cadena, los precios altos del crudo constituyen una buena noticia para las exportaciones energéticas argentinas. En los primeros ocho meses de 2026, la balanza comercial del sector energético acumuló un superávit de USD 7.834 millones, una cifra que ya supera el saldo positivo registrado en la totalidad de 2025 y que se explica, en gran medida, por el aumento de la producción de Vaca Muerta y por los mejores precios de exportación obtenidos.

Qué se proyecta para los próximos meses

Goldman Sachs Research estima que el Brent podría ubicarse cerca de los USD 90 por barril en diciembre de 2026 y promediar los USD 80 a lo largo de 2027. El banco proyecta una recuperación gradual del suministro desde la región del Golfo Pérsico y anticipa que el mercado mundial pasaría a registrar superávit a partir del cuarto trimestre de 2026, lo que contribuiría a moderar la cotización. Los analistas de la entidad calculan que una prima de riesgo de aproximadamente USD 25 por barril sostiene hoy una parte significativa de los precios; si esa prima se reduce a medida que se normalice el abastecimiento, el efecto sobre los precios locales podría resultar favorable.

Qué significa para el empleo

Hasta tanto no se normalice el abastecimiento internacional, el costo del crudo seguirá siendo una variable de peso en la cadena de precios de la industria y del transporte, y por esa vía en la góndola y en el surtidor, con el consecuente efecto sobre los costos operativos de las empresas. En el frente energético, los altos precios del crudo y el superávit acumulado ratifican a Vaca Muerta como un motor de exportaciones y de generación de divisas, un sector con capacidad de sostener y expandir puestos de trabajo en Neuquén y en las provincias con actividad vinculada, aunque la dinámica del empleo formal en el conjunto de la economía seguirá dependiendo de la evolución del consumo y de la inversión productiva, que recién en la medida en que la inflación ceda y se estabilicen las expectativas podrá mostrar una recuperación más nítida.